進階的槓桿投資思考

其實我思考了一整天要不要寫下這篇。因為這跟社會上流傳的都市投資傳說有些出入。

昨天有個朋友詢問該不該辦房貸來增加投資部位。

其實這個問題常常有人問，原因不外乎是現在貸款利率這麼低，不正是可以拿來套利嗎？

我之前有寫過這篇，為什麼不建議借貸投資。

https://www.google.com/amp/s/www.storm.mg/amparticle/2138228

但你一定有疑問，那為什麼很多高資產族群會去辦借貸做投資。或是為什麼企業會選擇使用貸款來擴增營運規模。

我個人認為，有資產的人借貸來做投資，那是「跟未來借東西」。

一般市井的說法都是什麼“借2%賺6%”的奇怪套利法。但卻沒有考慮到現實情境中的風險報酬比，收支金流，還有資產跌價等問題。

想得都是如何快速累積出一大筆可用資產，然後安心達成自己設定的財務目標。

但這跟高資產族群的想法有何不同呢？

我們可以想一想，有錢人既然很有錢了，為什麼還會用借貸，而不是用自有資金做投資呢？

差別在於，有錢人看的是“時間價值”。

因為自己本身資產夠雄厚，所以也相對敢一次借出大筆金額。他們看的是這筆資金在未來長期運作下，可以翻成幾倍的規模。
這能讓他們累積資產更加有效率。

但這也是立足在現在利率處於歷史相對低檔時間點。如果未來利率上升，勢必就會把錢還回去，結束套利的行為。

舉個例子，假設有個人手中有3千萬會產生金流的資產。
這時候他看到貸款利率低檔想要擴增投資部位，但他沒有多餘資金可以加碼。

或許他就會把這些資產拿去抵押再借個5百萬加碼買進。這樣投資部位放大到3千5百萬，孳息足堪償還這5百萬貸款的本金加利息，甚或是只繳息不還本，待借貸期滿才一次償還本金。

但如果未來大幅升息，換到的報酬跟承擔風險不成正比，那這個人就有很大彈性做選擇。

可以保留資產靠繳息撐過市場低點再賣出，償還這筆貸款結束這次的套利活動。
或者是趁著市場活絡，賣出相對應資產然後償還貸款。

但無論如何，他不會擔心因為無法償還貸款，而導致資產被查扣的問題。

這裡有沒有看到幾個重點？

一、先要有一筆可觀的，會產生金流的資產。

二、這個金流足堪貸款長期的本利攤還。

三、資產變現度夠高，不用擔心資金斷鏈問題。

四、偏低的負債比，不用擔心槓桿倍數過大。

一般人借房貸來投資呢？

一、自身資產不足，可以產生金流的金融資產偏低。

二、償還貸款的資金來源大部份靠本業工作收入。

三、如果未來有變現需求，房子不易變現。

四、高負債比，槓桿倍數很大。

一般人如果沒有足夠的資產就去辦房貸做投資，只要面臨以下三個連環套，無疑就會跌落痛苦深淵。

借貸買進的資產，產生的金流大幅縮水，導致無法支應貸款償還。
然後工作失利，或資遣或減薪，所以本業收入也不夠支應貸款償還。
最後想要變賣資產卻發現，當初借貸買進的投資標的大幅跌價，也不夠一次償還所有貸款。

就算投資標的沒有跌價，但只要被迫賣出，也就等於你必須中止你的財富累積計劃。這樣其實是在浪費時間，對於你的人生規劃是有害的！

就算每個月要還房貸的金額不多，也會因為現金流斷鏈，導致房子被查扣，然後被拍賣轉手。

這就是一般人跟高資產族群的對借貸看法及使用方式上的差距。

高資產族群看的是，如何放大資產的未來價值。很多人卻是想著怎麼讓自己憑空生出一大筆錢，然後不再被不喜歡的工作綁架。

別忘了，借的都是要還的。

你去辦了20年的貸款，其實你也是揹負了20年的風險。在沒有還清之前，你都不是真正的自由之身。

這就是為什麼我會勸阻要辦房貸或增貸來做投資的朋友，三思而後行。

在所有客觀條件判斷下，都不確定是否可以承擔風險，那你真的不能冒冒然因為坊間流傳的都市傳說，然後就把你的人生賭上去了！

與其思考如何靠增貸來加速達成財務目標，不如先思考怎麼樣把現有資金變多，放大你的“支點”，才有辦法有效使用“槓桿”這項工具。

投資朋友，慎之！慎之啊！