為什麼我投BND而不是IEI?

今天有朋友問為什麼”你是投BND而不是IEI呢?”

其實嚴格來說是不能這樣做比較的.畢竟一個是總體債券市場持有,另外一個是純短中期公債.

或許有些朋友的考量是參考了過去金融海嘯時IEI的市場表現,認為在股債之間會有很明顯的負相關性.但BND就沒有這麼明顯.

但如果我們再往後走11年多持有到昨天為止,其實可以發現總報酬率BND會比IEI來得好.除了08年做再平衡,有較明顯差異外.其他年度BND跟IEI的差異其實不大.

去年底股市的那次較明顯波動,IEI跟BND的表現相差也不大.

當然,我不是要說以後短期公債跟股市的負相關性就是要變低了,未來的事情沒有人知道.這只是單純根據過去的紀錄進行一個探討.
不過這也可以讓我們知道,過往的經驗並不是可以完全套用的.以前有用的招,或許在未來效果就會大打折扣.

那我為什麼選擇直接持有總體債券市場呢?
其實也就是避免自己判斷錯誤,導致資產配置失當,影響報酬.

或許未來市場崩跌的時候公債又會產生極大的抵抗效果.但我個人的想法是,長期股市表現是”短空長多”.
與其不斷擔心資產有可能瞬間大幅減損,我還不如利用較長的緩多期間累積資產.

但這也不是說我就不需要公債,其實BND的組成大部分還是公債.我只是單純不想為了某一個短期的波動而犧牲掉大部分時間的報酬.這樣又會偏向於擇時的思維中.

我配置債券的最主要目的是為了減緩市場波動時的資產增減幅度.但我並不是為了避開波動而配置債券.我並不是為了躲開虧損而配置債券.如果是那樣的考量就會變成”動態資產配置”了!!

以上是我個人的考量,提供給大家參考.歡迎大家提出討論喔!!